By Kevin Decker
Der US-Dollar hat signifikant an Stärke gewonnen und ein 13-Monats-Hoch erreicht, während andere Währungen hinterherhinken. Investoren weltweit richten ihre Aufmerksamkeit auf die nächsten Schritte der Federal Reserve, da große Erwartungen hinsichtlich der Zinspolitik bestehen. Die globalen Märkte zeigen Nervosität, da die aktuellen wirtschaftlichen Bedingungen möglicherweise einen Wendepunkt für Währungen, Aktien und sogar Kryptowährungen darstellen.
Dollarstärke baut sich vor Fed-Entscheidungen auf
Am Freitag stieg der US-Dollar-Index um 0,08 % und erreichte 107,15 – ein Niveau, das zuletzt im Oktober 2023 erreicht wurde. Bereits früher in der Woche kletterte der Index auf 107,18 und reflektierte damit eine anhaltende Stärke trotz der global variierenden wirtschaftlichen Bedingungen. Im November verzeichnete der Dollar insgesamt einen Anstieg von 3 %.
Ein zentraler Treiber dieser Entwicklung ist die Unsicherheit darüber, ob die Federal Reserve im kommenden Monat die Zinsen senken wird. Laut dem FedWatch-Tool der CME ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember von 72,2 % in der Vorwoche auf 57,8 % gefallen, was die volatile Stimmung rund um die Entscheidungen der Fed widerspiegelt.
Diese veränderten Erwartungen resultieren aus starken US-Wirtschaftsdaten wie niedriger Arbeitslosigkeit und robustem Konsumverhalten, die die Attraktivität des Dollars weiter steigern. Obwohl die Inflation in den letzten Monaten nachgelassen hat, bleibt der Markt gespalten, ob die Fed zur geldpolitischen Lockerung übergeht oder weiterhin restriktive Maßnahmen ergreift, um die Inflation vollständig einzudämmen.
Euro und Pfund verlieren gegenüber dem Dollar an Boden
Während der Dollar keine Anzeichen von Schwäche zeigt, kämpfen der Euro und das britische Pfund. Der Euro, der einen erheblichen Anteil am Dollar-Index ausmacht, fiel auf 1,0469 USD, nachdem er zuvor ein 13-Monats-Tief von 1,0461 USD erreicht hatte.
Die Gründe für den Rückgang des Euro liegen vor allem in politischen Unsicherheiten in Deutschland, der größten Volkswirtschaft Europas, sowie in den anhaltenden Spannungen zwischen Russland und der Ukraine. Besorgnisse über die Energieversorgung und die Dynamik der Inflation belasten das Vertrauen der Investoren zusätzlich.
Das britische Pfund fiel auf 1,25705 USD und erreichte damit seinen schwächsten Stand gegenüber dem Dollar seit Mitte Mai. Die schwächelnde Wirtschaft des Vereinigten Königreichs und die anhaltend hohe Inflation sorgen für Unsicherheiten, insbesondere da die Bank of England Schwierigkeiten hat, Wachstum und Inflationsbekämpfung in Einklang zu bringen.
Japanischer Yen unter Druck
Die Stärke des Dollars zeigt sich besonders deutlich gegenüber dem japanischen Yen. In den letzten Wochen verlor der Yen 7 % gegenüber dem Dollar und durchbrach die Marke von 156 Yen pro Dollar zum ersten Mal seit Juli. Diese scharfe Abwertung hat Diskussionen über mögliche Eingriffe der japanischen Behörden neu entfacht.
Die Inflation in Japan, insbesondere die Kerninflation, stieg im Oktober um 2,3 % und übt weiterhin Druck auf die Preise aus. Obwohl die Bank of Japan (BOJ) angedeutet hat, dass Zinserhöhungen möglich seien, scheuen sich die politischen Entscheidungsträger vor aggressiven Maßnahmen. Gouverneur Kazuo Ueda erklärte, dass die BOJ die Bewegungen des Yen genau beobachten werde, da dessen Abwertung die Preisstabilität und die wirtschaftlichen Aussichten erschwert.
Trotz eines leichten Aufschwungs des Yen am Donnerstag endete der Dollar am Freitag bei 154,84 Yen, ein Anstieg von 0,2 % an diesem Tag. Marcel Thieliant von Capital Economics vermutet, dass eine Zinserhöhung der BOJ im Dezember möglich ist, was auf die Inflationstrends und die anhaltende Schwäche des Yen zurückzuführen ist.
Bitcoin zeigt eine andere Entwicklung
Während Fiat-Währungen mit globalen Unsicherheiten zu kämpfen haben, hat Bitcoin eine beeindruckende Performance gezeigt und kurzzeitig 99.388 USD erreicht, bevor er leicht zurückging. Die Kryptowährung ist seit den US-Wahlen Anfang November um über 40 % gestiegen und notiert derzeit bei etwa 99.028 USD, nahe der psychologisch bedeutenden Marke von 100.000 USD.
Der Kryptomarkt scheint auf veränderte Erwartungen hinsichtlich der US-Regulierungsbedingungen zu reagieren. Mit Donald Trump, der ins Weiße Haus zurückkehrt und von einem republikanisch kontrollierten Kongress unterstützt wird, herrscht Optimismus, dass die neue Regierung eine freundlichere Haltung gegenüber digitalen Vermögenswerten einnehmen wird. Historisch gesehen hat ein solches Umfeld die Akzeptanz und das Wachstum von Kryptowährungen gefördert.
Kevin Warsh, ein möglicher Kandidat für den Posten des Finanzministers oder des Vorsitzenden der Federal Reserve unter Trump, ist bekannt für seine marktorientierten Ansichten. Seine mögliche Ernennung hat die positive Stimmung rund um Kryptowährungen wie Bitcoin zusätzlich beflügelt.
Volatilität vor globalen PMIs
Einige Marktbeobachter glauben, dass die später am Tag erwarteten globalen Einkaufsmanagerindizes (PMI) zusätzliche Klarheit über die weltweiten wirtschaftlichen Aktivitätstrends bieten könnten. Analysten gehen jedoch davon aus, dass diese Daten die makroökonomische Perspektive nicht wesentlich verändern werden.
Stattdessen dürften sich die Märkte auf die für nächste Woche geplanten US-PCE-Daten (Personal Consumption Expenditures) konzentrieren. Da die Fed diese Daten zur Bewertung von Inflationstrends heranzieht, könnten sie Hinweise darauf geben, wie wahrscheinlich eine Zinssenkung im Dezember ist. Für Händler und Investoren werden die kommenden Tage daher entscheidend sein.
Was die Zukunft bringt
Der US-Dollar, der sich gegen seine Konkurrenten außergewöhnlich robust gezeigt hat, steht vor entscheidenden Wochen. Ob die Federal Reserve im Dezember eine Zinssenkung ankündigt, könnte weitreichende Auswirkungen auf die Stärke des Greenback im Jahr 2025 haben.
Für globale Investoren bleibt es entscheidend, das Zusammenspiel von US-Politik, Wechselkurstrends und sich verändernden wirtschaftlichen Bedingungen zu verstehen. Während einige Randwährungen isolierte Erholungen erleben könnten, bleibt der Fokus auf der Fed und ihrem Ansatz zur Inflationsbekämpfung und wirtschaftlichen Stabilisierung.
Die Märkte bleiben volatil, und Indikatoren wie globale PMIs, PCE-Daten und Zinsprognosen werden das Narrativ in den kommenden Wochen prägen. Ob der Dollar weiter an Stärke gewinnt oder der Yen Boden gutmacht – das Umfeld bleibt hochdynamisch.
Fazit
Die aktuellen Bewegungen des US-Dollars verdeutlichen die komplexen Zusammenhänge zwischen globaler Wirtschaft, politischer Landschaft und Markttrends. Während der Greenback seine Dominanz gegenüber anderen Währungen weiter ausbaut, bleiben die zukünftigen Entscheidungen der Federal Reserve ein zentraler Faktor, der die Marktentwicklung beeinflussen wird. Gleichzeitig spiegeln die Schwankungen des Yen und des Euro die Herausforderungen wider, denen andere Volkswirtschaften gegenüberstehen. Inmitten dieser Unsicherheiten bietet Bitcoin ein alternatives Narrativ, das von einem optimistischeren regulatorischen Umfeld profitiert. Die kommenden Wochen versprechen weitere Einblicke in die Dynamik der Finanzmärkte, während Investoren weltweit gespannt auf neue wirtschaftliche und politische Signale warten.
