By Kevin Decker
Mit dem nahenden SEC-Deadline für Bitcoin-ETFs steht eine letzte Hürde bevor: Klarheit über zugelassene Teilnehmer zu erlangen.
Der Januar-Deadline für die Securities and Exchange Commission, um ihr Urteil bezüglich spot Bitcoin Exchange-traded Funds (ETFs) zu akzeptieren, ablehnen oder zu verschieben, rückt näher. Inmitten all dem gibt es für Emittenten eine letzte Hürde: Genehmigte Teilnehmer.
SEC könnte von Bitcoin-ETFs die Angabe von zugelassenen Teilnehmern verlangen
Eric Balchunas, ein Analyst, stellte sich vor, dass jedes Bitcoin-ETF-Hoffnungsträger klare zugelassene Teilnehmergrenzen in seiner S-1 haben muss, bevor es für eine Genehmigung in Betracht gezogen wird. Auf X (ehemals Twitter) sagte er, dass dieser letzte Schritt komplex sei und einige bis zum Starttermin einschränken könnte. Außerdem vermutete er, dass „AP-Vereinbarung und Bargeld zur Genehmigung führen“.
Die zugelassene Teilnehmer-Falte scheint ein weiterer Versuch der Securities and Exchange Commission zu sein, offenzulegen, wer an der Erstellung und Rücknahme von Bitcoin-ETF-Anteilen teilnehmen kann und wer nicht.
Das betrifft auch diejenigen, die Bitcoin direkt handhaben können. Ein zugelassener Teilnehmer ist eine Organisation, neben dem Emittenten selbst, die zur Erstellung und Rücknahme der Anteile eines börsengehandelten Fonds berechtigt ist. In der Regel übernehmen diese Rolle große Finanzinstitute und Banken.
Je mehr zugelassene Teilnehmer ein börsengehandelter Fonds hat, desto höher ist die Liquidität. Wenn es auf dem Markt einen Mangel an Aktien gibt, können zugelassene Teilnehmer mehr erstellen.
Wenn der Markt eine erhöhte Anzahl von börsengehandelten Fonds hat, können zugelassene Teilnehmer die Anzahl der verfügbaren Aktien verringern. In beiden Fällen tragen die zusätzlichen Teilnehmer dazu bei, den Aktienpreis eines börsengehandelten Fonds in Übereinstimmung mit seinem Basiswert, in diesem Fall Bitcoin, zu halten.
SEC erwartet Rückmeldung zu Spot-Bitcoin-ETFs
Ein spot Bitcoin Exchange-traded Fund ist ein Produkt, das die Branche seit mehr als zehn Jahren für US-Investoren genehmigen möchte. Die Securities and Exchange Commission hat jedoch immer wieder behauptet, dass es mehrere Risiken gebe, um Anlegern Zugang zu einem solchen Fonds zu gewähren. Zu den bedeutenden Risiken gehören zuverlässige Preisfindung und Marktmanipulation.
In einem Screenshot zeigte Balchunas eine Tabelle zur Überwachung des Status der Bitcoin-ETF-Hoffnungsträgern. 50% erlauben immer noch die Erstellung von Anteilen mit Sachwerten oder Bargeld. Der Analyst behauptete jedoch, dass die Erstellung von Sachwertanteilen für die Securities and Exchange Commission ein No-Go sei.
In einer früheren Webinar sagte er, die Securities and Exchange Commission sei noch nicht bereit, sich mit Sachwerten wohlzufühlen, da sie registrierten Brokern die Nutzung von Bitcoin erlaube, was nicht gestattet sei.
Er sagte auch, dass sie nicht möchten, dass nicht registrierte Tochtergesellschaften mit Bitcoin in Berührung kommen. Die Erstellung von Bargeldadressen, was bedeutet, dass der Emittent mit Bitcoin in Berührung kommt und niemand sonst.
Kryptofirmen treffen sich mit der SEC, um über Spot-Bitcoin-ETFs zu sprechen
In den letzten zwei Monaten fanden mehrere Telefonate und Treffen zwischen Regulierern und potenziellen Emittenten wie Valkyrie, BlackRock und Grayscale statt.
Viele Anleger glauben, dass es an diesem Punkt sehr unwahrscheinlich wäre, dass die Securities and Exchange Commission bereit wäre, sich darauf zu konzentrieren, Antragstellern bei der Anpassung ihrer S-1-Einreichungen zu helfen, wenn sie nicht letztendlich eines davon genehmigen wollte.
Die Securities and Exchange Commission hat derzeit Anträge für mehrere Bitcoin-ETF-Hoffnungsträger. Trotz der Bemühungen der Unternehmen, seit 2013 einen zu ratifizieren, stieg die Erwartung im Juni, als BlackRock, ein Wall-Street-Riese, seine Absicht ankündigte, mit seinem iShares Bitcoin Trust in den Wettbewerb einzutreten.
Die S-1-Einreichung von BlackRock hat seit ihrer Einreichung drei Änderungen erhalten, von denen die letzte deutlich machte, dass der börsengehandelte Fonds die Erstellung von Anteilen mit Bargeld erlauben würde und den Ticker des Fonds von IBTC auf IBIT änderte. Wenn der Fonds genehmigt wird, wird er an der Nasdaq gehandelt.
